日前，《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》和《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》兩項貼息政策發布，以期通過財政和金融的聯動支持促消費、擴內需。在兩份方案發布后，被納入經辦機構名單的多家金融機構發布相關公告，表示將依法依規、合理有序推進貸款貼息工作。

業界專家認為，兩項貼息政策具有覆蓋廣、操作便利等特性，堅持市場化、法治化運作以及多部門協作原則，從消費的需求端和供給端雙向發力，將財政金融政策的著力點更多轉向惠民生、促消費。

供需兩端發力釋放乘數效應

記者從國務院新聞辦公室日前舉行的發布會上獲悉，上述兩項貼息政策涉及的側重點都是廣覆蓋、低門檻，且沒有設置復雜的申請程序，只需要滿足一些基本的、必要的條件，就可享受政策的支持，確保精準發揮提振消費、擴大內需的政策效果。

商務部研究院副研究員洪勇表示，兩項貼息政策的特點在于財政與金融的協同聯動，通過定向補貼降低居民和經營主體的融資成本，形成“需求端激勵消費+供給端優化服務”的雙重驅動。

“個人消費貸款貼息首次將中央財政支持延伸至個人領域，覆蓋日常消費及汽車、養老等重點場景，貼息比例達貸款利率的1/3；服務業經營主體貸款貼息則聚焦餐飲、養老等八類民生領域，單戶最高可獲1萬元補貼。二者均通過簡化流程，提升普惠性，并堅持市場化運作與風險防控并重，其作用在于通過杠桿效應撬動信貸資金，緩解居民消費顧慮與經營主體融資壓力，暢通經濟循環，為消費復蘇注入可持續動力。”洪勇說。

知名經濟學家、國研新經濟研究院創始院長朱克力同樣認為，個人消費貸款和服務業經營主體貸款貼息政策的特點突出表現在政策支持的精準性和杠桿效應上。他對國際商報記者分析道：“個人消費貼息聚焦于激發市場活力，通過降低貸款利率間接減輕居民債務負擔，進而提升邊際消費傾向。這將刺激耐用品消費和服務消費升級，例如在低空經濟領域，消費者購買無人機設備或體驗飛行服務的意愿可能因融資成本下降而提高。服務業企業貼息更傾向于優化經營性現金流，幫助經營主體應對人力成本上升和數字化轉型的資本開支壓力，這對文旅、科技服務等輕資產行業尤為重要。”

此外，朱克力表示，兩項政策在供需兩側協同發力：消費端刺激需求，生產端穩定供給，既緩解短期的經濟增長壓力，也為新經濟形態創造生長空間。政策作用的核心在于修復經營主體的資產負債表，通過財政資金的有限投入撬動更大規模的社會資本參與。這種乘數效應在首發經濟領域尤為顯著，比如創新型消費產品的市場推廣，通過降低企業試錯成本和消費者嘗鮮門檻，加快新技術新產品的商業化進程。

政策亮點吸睛細節關乎成效

此次出臺的兩項貼息政策，從居民消費需求和企業服務供給兩端發力，加大融資支持力度，進一步體現了財政與金融政策協同配合，引起業界廣泛關注。

洪勇表示，個人消費貸款貼息的“真實消費場景驗證”機制與服務業貸款貼息的“資金用途監管”要求非常亮眼。“這是我重點關注的內容。前者需貸款機構通過賬戶交易信息識別消費行為，避免資金被挪用；后者則強調貸款必須用于提升服務供給，如改善基礎設施等，而非投資套利。”

在洪勇看來，上述細節直接決定政策效果。“若消費真實性無法核實，貼息可能淪為變相補貼；若服務業貸款被挪作他用，則難以實現供給升級目標。二者均考驗政策執行的精準性與風險防控能力。”

“我重點關注的政策內容有三點。其一，政策的觸發機制和退出安排，財政補貼是否設置動態調整指標，例如消費貸款增速或服務業PMI的聯動機制，這關系到政策工具的可持續性。其二，資金流向的監控設計，如何防止消費貸違規流入房市或資本市場，在低空經濟場景中，是否建立專用消費場景的白名單制度。其三，創新性金融工具的嵌入空間，比如在文旅消費領域能否探索基于客流大數據的差異化貼息，或在智能裝備租賃市場實施按使用時長計算的彈性貼息。這些細節直接決定政策效能，特別是在扶持新技術、新模式時，傳統貼息方式難以匹配創新經濟的非線性發展規律，需要設計更具彈性的支持機制。對于首發經濟而言，它們更需關注政策是否覆蓋產品生命周期的前端風險，比如將原型研發階段的試制費用納入貼息范圍。”朱克力說。（本報記者顧鴻儒）(文章來源：國際商報)